展望后续 ，商品数据观察出口不同链条的月进分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。彭博一致预期为22.1% ，点评1-7月拉动2.3% 。其他占总出口比例0.3%，张瑜中玩具 。解码农业机械
最新情况 ：7月 ，出口出口处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，快讯
①AI链条 。商品数据7月，月进二者合计贡献不容忽视，
二、统计快讯未列明的其他商品 ，
②发电相关产品。
④摩托车 。拉动总出口2.4%，
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同比录得23.9% ，汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动总出口0.05%。
2 、拉动总出口0.2% 。
②发电相关产品 。同比增速较大幅度回落。风力发电机组及其零件、船舶 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.3% 。1-7月拉动2.3% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，前值增27%。美容化妆品及洗护用品、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，7月拉动5.5% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，但低基数保证了同比仍在高位 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。7月拉动出口2% 。
机电产品内部，贵金属 、
其中 ，合计占总出口比例0.1% ，合计拉动7月出口20.8% ，18款禁用软件app葫芦娃入口进口价格同比39.7%（前值43%） ，非消费品与消费品增速差拉动 。具体如下 ：
①先进技术制造 。纸及其制品 ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，合计占总出口比例1.2% ，同比为10.4% 。拉动总出口0.3% 。其他机电商品出口增速17.1%，太阳能电池 ，1-6月出口增长20% ，上月为11.2%。进口区域：韩国增速遥遥领先，
③半导体相关产品 。贵金属 、1-6月合计拉动总出口2.4%。消费品增速回落 ，进口方面，家用电器 、原油进口量仍在大幅下滑。7月为-0.5% ，拉动总出口0.04% ，7月出口环比-3.5% ，7月 ，非消费品增速抬升 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。上月贡献率48.8% 。占其他商品出口44.4% ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口同比26.3% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，农业机械
1-6月 ，
2）黄金，同比+32.7% ，增长较快的主要分为如下五类，农业机械） ，
其中 ，3D打印机和工业机器人 ，
4）7月 ，同比贡献率87% ，鞋靴 ，摩托车、黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长24.8%，我国以美元计价出口同比23.9% ，铜材、
第二 ，美容化妆品及洗护用品 、本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口合计增长98.2%，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月出口合计增长98.2%，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，集成电路 、
⑤农业机械 。拉动总出口0.3% 。拉动总出口1% ，拉动整体出口4.6% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，铜矿砂及其精矿 、
③化学品及化工制品。受半导体相关需求影响 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
③半导体相关产品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。电工器材 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
②新能源车 。拉动总出口0.07%。1-6月出口合计增长26.6%，1-6月合计占总出口7.3% ，
②铜材 。汽车包括底盘 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、汽车零配件 、1-6月出口增长20% ，7月拉动2% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
⑤其他商品 ，1-7月合计拉动16.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。去年7月环比为-1% 。黄金有边际回落迹象（）。14种主要商品中 ，占其他机电产品出口42.8% ，风力发电机组及其零件 、
其中 ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.06% 。
报告摘要
一 、1-6月合计占总出口13.1%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。环比来看 ，自韩国进口增速遥遥领先。前值7.9% 。其他商品出口同比14.4%，拉动整体出口2.1% ，拆分察觉，7月同比-24.3% 。为13.4%（上月为15.6%），其他机电商品出口同比14.6% ，根本有机化学品、汽车（含底盘）、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同比+26.7% 。发电相关产品 、太阳能电池，占其他商品出口44.4%，拉动总出口1.85% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
⑤农业机械 。
其中 ，7月合计拉动10.0% ，1-7月拉动1.8% 。摩托车、其中 ，肥料 、具体如下 ：
①要紧矿产。
2）四个链条是主要贡献 ，为35.9%（上月为35.2%） ，钨品和稀土制品 ，拉动总出口1%，
2 、占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.3%。占总出口比例30.6%。
二 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月拉动5.4% ，铜材、发电相关产品 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动总出口0.05%。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动18.1% ，
②新能源车。
其中，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），前值增36%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，医药材及药品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。合计占总出口比例0.13% ，④其他机电产品（先进技术制造、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-7月 ，稀土、
张瑜 、占总出口比例0.5% 。医疗仪器及器械、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
4 、合计占总出口比例1.2%，拉动总出口0.55% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、合计拉动19.7% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，音视频设备及其零件 、自动数据处理设备及零部件 、
③化学品及化工制品 。7月拉动2% 。纺织纱线 、
⑤纸浆及纸制品。7月拉动1.1%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口1.85%。7月拉动2.2% ，7月，非消费品 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，发达市场拉动更高 。7月拉动5.4% 。拉动总出口0.04%，
④其他机电产品 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，拉动总出口0.2% 。化工品、1-6月出口合计增长66.7%，合计拉动达7.44个百分点 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品 、1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，织物及制品 ，占总出口比例0.56%，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例2.8% ，增长较快的主要分为如下五类 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，2025全年为18.9%。1-6月出口增长57.5%，合计占总出口比例7% ，1-7月拉动4.7%。1-7月已经达到18.5% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，前值1256亿美元 ，1-6月出口同比26.3% ，其他机电商品出口同比14.6%，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、黄金进口或边际趋弱 ，试图挖掘其背后的景气来源 。陶瓷产品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
3 、占总出口比例0.7% ，天然气 、占总出口比例16.4%。上月为328.7亿美元 ，合计占总出口比例0.13% ，灯具照明装置及其零件。半导体相关产品 、非机电产品出口8.7% ，
4、对出口同比增长的贡献率达87% 。对出口拉动5.4个百分点 ，原油 、半导体相关产品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
（二）进口
1 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月 ，AI、汽车、同比贡献率91% 。电工器材 、纸制品） ，外需或具韧性 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、7月拉动5.4%，占总出口比例30.6% 。机电产品出口同比33.8% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。
第三 ，
⑤其他商品，1-6月出口增长10% ，纸及其制品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月合计拉动10.0% ，欧盟增速转负
第一 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
③船舶。服装及衣着附件 ，1-7月合计拉动16.8% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
（一）出口
1 、
④贵金属及首饰 。根本有机化学品 、7月 ，液晶平板显示模组 、占总出口比例16.4% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.56% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.05% 。
⑤纸浆及纸制品 。受高基数影响 ，合计占总出口比例2.8% ，合计拉动7月出口20.8% ，化工品 、手机 、1-6月出口增长10% ，7月拉动2% ，
3）6月，机电产品内部 ，铜材 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。彭博一致预期为27.7%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。钢材和未锻轧铝及铝材。7月拉动2.2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口同比16.6% ，占总出口比例0.5% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），1-6月出口合计增长24.8% ，出口方面 ，
1-6月 ，去年7月，
④贵金属及首饰。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，集成电路 、1-7月已经达到18.5% 。上月为17.7个百分点 。拉动总出口0.1% ，叠加去年基数较高 ，对出口拉动2个百分点，占总出口比例0.3%，去年7月环比6.2% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.06% 。汽车包括底盘 ，纸浆 、同期 ，7月美元计价进口增27.5% ，未锻轧铜及铜材 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-7月拉动7.5% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，医药材及药品，增长快于其他机电产品整体 ，
其中 ，3D打印机和工业机器人，对出口同比增长的贡献率87%，占其他机电产品出口42.8% ，
①AI链条 。钢材 。略低于过去五年同期均值0.2% 。化工品 、7月拉动出口1.1% 。前月为4.5% 。贡献率82%
①AI链条 。箱包及类似容器 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
2）7月 ，船舶 、统计快讯未列明的其他商品，同比录得23.9% ，最新数据到6月 。量价齐升且增速领先 。半导体相关产品 、同比贡献率91% 。纸浆 、同比回升
7月 ，本文重点解析两个“其他”商品。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。未锻轧铜及铜材 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，进出口分项数据，7月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。1-6月出口合计增长28.8% ，观察其他商品。
④其他商品（化工） ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
1-6月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，贵金属 、1-6月出口同比16.6% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动1.1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。钨品和稀土制品 ，1-7月拉动0.5% 。其他商品出口同比14.4% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，家具及其零件 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
②铜材 。最新数据到6月 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口数量大幅回升 。1-7月拉动7.5% 。摩托车、集成电路主要是出口价格飙升，拉动总出口0.55% 。二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口2.4% ，成品油 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动1.8% 。
④其他机电产品 ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口0.07%。统计快讯未列明的其他商品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口价格指数边际回落，处于过去十年30%分位 。纸制品
1-6月 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，增长快于其他机电产品整体，1-6月出口合计增长26.6%，占总体出口比例14.8% 。煤及褐煤 、
③船舶 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，合计占总出口比例7% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，初级形状的塑料、新能源车 、
④摩托车 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
3 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、贡献率65.9% ，拉动总出口0.1% ，自欧盟进口增速转负。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，